中金公司研报指出，美国股债汇重现“三杀”，或反映通胀环境与美元周期发生重大变化。“三杀”的本质是美元资产中安全资产（债券与现金）的避险能力下降，难以对冲风险资产（股票与商品）的回调亏损。在美元资产内部进行资产配置，无法有效分散风险，需警惕美国股债汇“三杀”反复化、长期化的可能性。美元资产面临困局，美债美元避险能力下降，导致安全资产更为稀缺，有助于提升黄金的配置价值。美股前景不确定性增大，让非美风险资产的吸引力相对上升。

现货黄金回落至3140美元/盎司下方

中国社会科学院金融研究所的全球宏观金融报告指出，美国在特朗普的“对等关税”政策下，面临短期再通胀和经济增长放缓的风险，导致金融市场出现股债汇“三杀”现象，人民币汇率在关税冲击下保持相对稳健，而中国在2025年一季度通过积极的财政政策实现经济“开门红”。

美元的疲软并非源自“海湖庄园协议“之类的某种协调性协议，而是由基本面等诸多变化推动的。随着各国央行减少对美元的依赖，会增加对亚洲货币的配置。

在美国开始有意平衡贸易逆差并减少经常账户赤字之际，投资者有必要考虑过去10年强劲的流入美国的资产是否能够持续。

特朗普多次反复扬言解雇鲍威尔，金融市场对特朗普的威胁性言论极度失望，导致“抛售美国”潮出现。